【時報-台北電】緯創(3231)上周公布第4季及2025年自結獲利，外界訝異第4季毛利率季減1.8個百分點，低於市場預期，今(1/19)開盤股價跌破140元整數關卡。惟大摩(摩根士丹利)出具最新報告力挺，指出緯創AI伺服器出貨動能強勁，以及憑藉良好營業費用控管，營業淨利高於市場預期，目前股價僅2026年EPS的10.7倍，維持「加碼」評等，目標價維持215元不變。 緯創1/16公布去年第4季自結獲利，因單季營收達7209.4億元、季增近27%，比第3季營收增加超過1500億元，但EPS2.59元、僅較第3季增加0.23元引起網友熱議。財信傳媒董事長謝金河認為，緯創去年EPS因無法「坐九望十」，恐引發股價起伏。 受到低於外界期待，緯創今開盤以143元開出，隨後走低跌破140元整數關卡，到10點半左右股價最低來到138元、跌幅超過4%，成交量達5.8萬張、明顯較上個交易日3.3萬張增加。 不過大摩於昨(18)出具最新報告，指出緯創第4季單季營收達7210億元，不僅季增27%，更較去年同期大幅成長143%，明顯歸功於GB200/GB300伺服器運算托盤(computing tray)出貨強於預期，大摩估計，去年第4季出貨量高達2400個機架單位，高於先前預測的2000個。 大摩分析，緯創第4季毛利出現季減1.8個百分點主要有2大原因：1、毛利較低的GB200/GB300運算托盤營收貢獻較高；2、子公司緯穎(6669)的毛利率低於預期。 但報告指出，緯創得益於良好的營運成長控制，第3季的營業淨利達255億元、年增115%，高於市場共識8%，單季稅後淨利82億元，EPS達2.59元。 大摩指出，緯創的獲利從2024年的6.11元成長至去年的9.05元，到2026年估上看13.52元，儘管短期毛利率受產品組合變動影響，但緯創在AI伺服器供應鏈的地位，以及良好的營運管理及低廉估值，使其具備長期投資價值。 大摩強調，以2026年EPS預估，緯創目前本益比僅10.7倍，是過去3年估值(7-18倍)的中低檔，維持「買進」評等，目標價215元。(新聞來源：旺得富理財網 王郁惠) ※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。