【時報-台北電】在AI算力持續擴張、雲端資料中心高速升級帶動下，網通設備大廠智邦科技（2345）2025年營收2,482.73億、年增124.84％，創歷史新高，呈爆發式成長。法人指出，智邦受惠於AI資料中心高速交換器、白牌交換器與雲端客戶拉貨力道強勁，帶動產品出貨量快速放大，2025年成為公司營運結構明顯轉型、規模大幅跳升的一年。展望2026年，在AI資本支出延續、高速乙太網規格持續升級下，市場預期智邦成長動能可望持續。 智邦公告2025年12月合併營收達260.53億，較去年同期大幅成長67.65％，寫單月新高；累計2025年全年合併營收約2,482.73億，年增高達124.84％。法人指出，12月營收維持高檔水準，顯示第四季客戶拉貨動能延續，全年營收倍數成長，反映AI網通需求已正式進入放量階段。 從第四季出貨節奏觀察，法人認為，智邦受惠於雲端服務供應商（CSP）與大型資料中心客戶持續擴建AI叢集，400G、800G甚至更高速交換器出貨動能明顯。即便進入年底，出貨節奏並未出現明顯降溫，顯示AI網通設備已由試單、驗證期，正式進入規模化部署階段，有助於公司營收維持高檔。 在產品結構方面，智邦近年積極布局AI資料中心高速交換器、白牌交換器、資料中心網路解決方案，逐步擺脫傳統企業網通設備景氣循環影響。法人指出，AI伺服器與加速器數量快速增加，使資料中心對高速、低延遲網路需求大幅提升，智邦產品正好切入核心應用場景，成為雲端客戶供應鏈中的關鍵角色。 此外，隨AI應用從訓練走向推論，資料中心網路架構持續升級，帶動交換器規格世代交替。市場認為，未來幾年800G將逐步成為主流，並開始醞釀更高速規格，對具備系統整合與大規模量產能力的網通廠商形成有利環境，智邦具備明顯競爭優勢。 展望2026年，法人看好智邦除了AI資料中心需求持續強勁外，雲端客戶資本支出能見度相對明確，有助於公司訂單穩定度提升。儘管基期墊高，仍預期智邦營收可望維持雙位數成長，獲利表現亦將隨規模放大而持續優化。(新聞來源 : 工商時報一張瑞益／台北報導)