【時報記者王逸芯台北報導】台灣中醫藥產業正式邁入資本市場新時代。天明製藥（6659）於今（22）日登錄興櫃市場，成為國內首家以「科學中藥製造」為核心營運主體進入資本市場的製藥大廠。此一里程碑不僅是企業發展的重要節點，也象徵台灣中醫藥產業正式朝向制度化、規模化與國際化發展，邁入全新階段。 天明製藥長期深耕科學中藥與中藥現代化製程，總公司設於新北市，集團實收資本額為新台幣8.59億元。2024年合併營收達12.56億元，營業毛利率約33%，每股盈餘0.66元，獲利結構穩健，顯示核心本業具備穩定現金流與良好毛利基礎。公司營運布局橫跨中藥製造、醫療資訊系統與再生醫療三大領域，形成「成熟本業穩定支撐、新事業高值成長」的雙引擎營運架構。 在核心本業方面，天明製藥擁有屏東農科觀光藥廠、台南官田廠及中國湖北香連廠等多處生產基地，通過GMP確效、TAF、ISO、HACCP等多項品質認證，建立自中藥原料、萃取濃縮、製劑生產、檢驗到銷售服務的一貫化產業價值鏈。同時，公司亦與中國九州通、勁牌建立兩岸合作聯盟，串聯製造、通路與市場資源，顯著提升台灣中醫藥產業的規模化實力與國際能見度。 除中藥製造本業外，天明製藥亦積極發展中醫診所HIS雲端智慧醫療系統，為國內唯一由製藥集團自行開發，並深度整合藥品、診療流程與臨床資訊的醫療服務平台。此一「製藥＋醫療資訊」的差異化營運模式，不僅提升客戶黏著度，也進一步鞏固既有通路與市場基礎，強化本業的長期競爭力。 在第二成長曲線布局方面，天明製藥近年積極投入再生醫療與免疫細胞治療領域，以自有資金建置符合法規的GTP細胞製備場所及TAF 17025精準細胞檢測實驗室，並具備免疫細胞CDMO製備與檢測能力。公司已取得多項衛福部核准資格，發展NK自然殺手細胞、CIK誘導殺傷細胞及TIL腫瘤浸潤淋巴細胞等細胞治療產品，並成為全台首家取得實體癌第一至第三期NK細胞治療核准的業者，在技術門檻、法規進度與臨床應用上均具領先優勢。 整體而言，天明製藥已形塑清晰的雙引擎營運模式：一方面以科學中藥製造與醫療資訊系統支撐穩定營收與現金流，另一方面以再生醫療與高階細胞製備服務，帶動中長期成長動能與估值彈性，兼具防禦型與成長型特質，符合法人與長期投資人對生醫產業「風險可控、成長可期」的配置需求。 天明製藥表示，登錄興櫃是公司長期發展的重要里程碑，也是邁向更高治理標準與資本市場透明化的關鍵一步。未來將持續以科學中藥本業為營運基石，穩健擴大市占與產品線，同時深化再生醫療與高階細胞製備服務，打造兼具穩定現金流與高成長潛力的雙引擎營運模式，朝向亞洲具代表性的中醫藥與再生醫療整合型製藥集團穩步邁進。