【時報-台北電】航運市場在2025年歷經關稅戰掀起的驚濤駭浪之後，台驊控股創辦人顏益財預估，2026年將走向「供給過剩、需求分化」的新循環週期，創紀錄的運力遠大於貨量增速，貨主話語權提升，年約價下修趨勢不變，現貨價可能僅在旺季短彈，但在淡季壓力加劇，運價戰一觸即發。 顏益財示警，2026年海運市場仍受重要事件與變數影響，包括持續或新爆發的地緣政治衝突等，由於全球貿易未同步復甦，運價不容易出現系統性上行，僅剩「事件型行情」、「結構型行情」可能短期推動運價，整體來說，航運業也不易再出現全面性超額獲利。 所謂事件型行情，包括地緣政治變化、港口碼頭擁擠、罷工事件等，短期可能推升成本與運價，或重構供應鏈與路線；結構性行情主要指航商營運模式優化，2026年有高機率回到「3+1聯盟」主導（三大海運聯盟、全球最大航商MSC獨立運營）格局，必要時採空白航班、跳港、降速、加速拆解舊船等減降運力措施，改變市場供需平衡狀態。 從投資端看航運股，顏益財強調，觀察重點不再是「運價會不會漲」，而是要緊盯三大關鍵問題：現金流能不能撐過循環低點？估值是否已反映供給壓力？公司有沒有能力把「波動」變成「套利」？2026年也是企業估值與體質分化年，投資航運股不再是追價，而是要驗證誰能在逆風中守住股東價值。 根據Alphaliner截至14日數據，全球營運貨櫃輪7,481艘，較一個月前增加32艘、156,212TEU，合計運力達到創紀錄的逾3,353萬TEU；此外，全球在建船舶已逼近或超越1,000萬TEU，同創新高。 市場關注紅海復航對海運的影響，顏益財認為，受到地緣政治影響因素較大，何時復航還很難說。但大部分航商因為供給過剩問題，為了維持運價水平，避免崩盤，全面性復航的意願可能延緩。 除供給端運力爆表，整體市場運價承壓，2026年海運市場需求端也走向分化，不同航線、季節的波動將更明顯，貿易政策不確定性，高關稅與反制措施仍會改變貨物流向及需求節奏。中國＋1、美國＋1策略持續重塑物流鏈，中國出口到美國貨量低迷，但中國出口到東南亞、東南亞出口到美國急升。(新聞來源 : 工商時報一邱莉玲／台北報導)