【時報記者張佳琪台北報導】近期市場「AI泡沫化」雜音再起，加上美股科技巨頭財報後的獲利了結賣壓，導致那斯達克指數與費城半導體指數重挫，拖累台股上週五重挫千點破季線。今（24）日雖反彈，仍處於區間震盪的弱勢盤整格局，投信指出，資金開始尋求避風港，轉向低基期傳產與必需消費類股。 觀察24日盤勢，先前強勢的記憶體、PCB、散熱與伺服器機殼族群，都出現回檔走勢，反而是製鞋、紡織、金融產業等轉強。中信投信指出，反映在主題型ETF走勢也有類似情況，例如聚焦傳產為主的中信日本商社（00955）、復華日本龍頭（00949）等，雖適逢日股休市，24日仍有不錯的漲幅。 那斯達克100指數上週出現單日震幅近5%，創4月對等關稅以來最大，00955經理人辛忠駿表示，根據統計，近期市場低點以來，當全球主要股市出現明顯跌幅時，日本商社指數反而逆勢上揚，主要歸功於日本商社與全球科技類股的相關性極低，僅介於0.06至0.23之間。意味著商社的股價走勢高度獨立，不易受單一產業的景氣循環拖累。 辛忠駿進一步說明，日本五大商社的業務範疇涵蓋能源、金屬、食品、紡織到機械，佈局遍及全球，這種「從飛彈到拉麵」無所不包的多元業務結構，有效分散了單一市場的風險。當科技業面臨逆風時，商社靠著原物料或內需消費的獲利支撐股價，可說是扮演資產配置中的穩定器。 展望後市，辛忠駿認為，在台股與美股科技股面臨乖離修正的當下，00955具備外資青睞、低估值與投資潛力大，以及高ROE、重視股東權益三大核心優勢。他表示，除了波克夏看好日本商社改善公司治理與獲利能力的長線趨勢，持續加碼日本商社持股外，相較於美台科技股的高本益比，日本商社目前的估值仍處於相對低檔，具備補漲與價值重估（Re-rating）的空間。同時，日本東京證交所推動的企業改革，已促使商社近年來持續提升股東權益報酬率，並透過買回庫藏股與配息回饋股東，市場對此也以正面解讀。