【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新研究報告指出，世芯-KY（3661）在先進製程專案的進度持續加速，並在AI客戶強勁需求帶動下展現高度成長動能。外資維持世芯-KY目標價4388元與「加碼」評等。 外資表示，世芯-KY的「主要客戶」確實需要更多來自台積電（2330）的3奈米晶圓供應。依照目前既有的turnkey整合代工配額估算，世芯-KY在3奈米世代於2026年就可為公司貢獻15億至20億美元營收；若後續台積電增產3奈米晶圓，或世芯-KY透過工程改善提升良率（如測試方案優化等），營收仍有上修空間。 報告也強調，世芯-KY目前仍是該主要客戶唯一的3奈米設計服務合作夥伴。外資並指出，這款3奈米運算晶片架構不需要額外的I/O晶片或XPU附掛，意味世芯-KY對此專案的掌握度與重要性進一步提高。 在2奈米部分，美系外資指出，世芯-KY已於2025年協助主要客戶完成測試晶片（test chip），設計預計在2026年tape-out，並在2027年量產。外資認為，隨著2奈米節點複雜度與附加價值增加，世芯-KY有機會與客戶建立更具「雙贏」的合作模式，營收與獲利貢獻可望優於3奈米世代。 除了主要客戶之外，外資也觀察到世芯-KY正同步擴大在車用與網通領域的布局。報告指出，理想汽車（Li Auto）將採用更多自研5奈米晶片，覆蓋高階到主流車款；同時，世芯-KY也積極競標多項CPU與網路晶片設計案，但詳細內容尚未對外公開。 外資最後強調，在AI需求強勁推動下，世芯-KY從3奈米、2奈米到車用與網通專案均同步成長，2026年至2027年的營運動能具備高度可見度，因此維持目標價4388元與「加碼」評等不變。