【時報-台北電】日本記憶體大廠鎧俠公布最新第二季財報，營業利益未達市場預期，下一季財測也偏弱，導致14日股價大幅走跌逾二成。 市場法人認為，鎧俠的疲弱屬於公司層面的個別因素，並不影響NAND產業已進入結構性多頭周期的判斷，AI推論與企業儲存升級需求正持續推升NAND用量。 台灣NAND控制器龍頭群聯（8299）執行長潘健成先前於法說會中，也對NAND市況釋出強烈正面訊號。 潘健成指出，AI推論所產生的大量資料都必須儲存，因此，NAND具備剛性需求；CSP（雲端服務商）的營收與儲存容量呈線性關係，AI工作負載愈大，儲存需求成長愈快。 他強調，這波NAND缺貨並非短期現象，供需吃緊與漲價態勢將延續多年。 根據報價顯示，近三個月1Tb TLC NAND價格已翻倍上漲，反映供應極度緊縮；即便原廠計畫2026年啟動擴產，新產能最快也要到2027年底才能開出，意味著NAND供給在一至二年內，無法追上需求。 鎧俠本季營業利益870億日圓，低於市場預估的960億～1,000億日圓；下一季財測1,000億～1,400億日圓，同樣低於市場預期的1,410億～1,500億日圓。 鎧俠表示，智慧手機用NAND需求強勁，但因低毛利產品占比拉高，使整體平均銷售價格（ASP）季減。然而，若排除產品組合影響，ASP仍呈中個位數季增，顯示終端需求依舊穩健。 法人指出，NAND長線多頭，具備多項結構性支撐，主要原因有四：一是AI推論與向量資料儲存需求爆發；CSP大幅導入QLC SSD，帶動用量成長；原廠資本支出偏保守、供給增幅有限；HDD交期延後、企業級SSD替代加速。 在需求快速擴張、供給受限的雙重作用下，法人普遍預期，NAND價格上行趨勢可望延續至2026年～2027年，台廠如群聯等，也將持續受惠。(新聞來源 : 工商時報一李娟萍／台北報導)