【時報-台北電】隨著AI狂熱不斷推升美股估值飆升，美國銀行策略師哈奈特（Michael Hartnett）建議投資人，將黃金與中國股票作為對沖工具，以防範AI熱潮退燒後可能出現的股市回跌。 統計顯示，目標標普500指數預期本益比已達23倍，遠超出過去二十年16倍的平均水準。當中美股七雄高占該基準指數權重逾三分之一。然而美股七雄本身估值更高，預期本益比已攀升至31倍。 哈奈特領軍的美銀團隊給客戶的報告提到，目前美股牛市，很大程度上是依賴美股七雄與其他大型科技公司，在AI領域的資本支出。這些投資將股票估值推至高位，但如果回報未能如預期實現，股市恐將出現大幅修正。因此該投行建議，「黃金和中國股票是應對美股熱潮／泡沫的最佳對沖工具。」 美銀表示，預期美國利率將下行，且川普政府將推支持市場政策、帶動美國經濟成長增強，正促使投資者為2026年經濟樂觀前景的資產配置進行布局。其中黃金受惠於寬鬆貨幣政策與經濟擴張可能推升通膨增溫，而成為最佳避險工具。 黃金近來已從每盎司4,300美元以上歷史高位回落，部分原因是，投資者評估美中貿易休兵讓貿易緊張局勢有所緩解。美銀策略師引述EPFR數據指出，全球黃金基金資金流出量在最近一周達到創紀錄的75億美元，先前該基金曾連續四個月出現資金流入。 至於中國股票，是另一種極具吸引力的避險工具。隨著中國經濟透過刺激措施顯現復甦跡象，該資產可以幫助投資者，分散對以美國為中心的AI投資。自從DeepSeek崛起，讓外界看好中國在生成式AI的競爭力。(新聞來源 : 工商時報一蕭麗君／綜合外電報導)