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《基金》地緣政治風險升高 凱基投信建議中短天期A級公司債
(圖片來源:freepik)
發布時間:2025-06-18 08:05:47
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作者:時報新聞

【時報記者張佳琪台北報導】全球股債市籠罩在關稅戰、中東地區衝突的不安情緒中。凱基投信指出,歷史資料顯示,一旦區域局勢陷入動亂,全球A級公司債不僅初期表現較美國公債佳,當市場逐步消化避險情緒後,全球A級公司債反彈也較美國公債顯著。因此近期債市投資,凱基投信建議可聚焦中短天期公司債,且信用評級拉高至A級。
凱基全球10年期以上美元A級公司債券ETF基金(00950B)研究團隊統計過去數次中東重大衝突事件發生後,債市的變化。2021年以巴危機,爆發衝突後3個月,全球A級公司債上漲2.22%,美國公債上漲1.58%;衝突爆發後6個月,全球A級公司債上漲2.20%,美國公債上漲1.02%。
2023年以色列與哈瑪斯爆發加薩戰爭,開戰後3個月,全球A級公司債上漲8.06%,美國公債上漲5.69%;開戰後6個月,全球A級公司債累積上漲7.89%,美國公債累積上漲4.63%。衝突發生後一年,全球A級公司債反彈幅度甚至達14.03%,同期間美國公債上漲9.35%。
凱基全球10年期以上美元A級公司債券ETF基金(00950B)研究團隊指出,就歷史經驗,區域局勢一旦陷入動亂,全球A級公司債初期表現較美國公債好,市場逐步消化避險情緒後,全球A級公司債反彈也比美國公債明顯。
近日美國5月通膨數據表現,不論在CPI或核心CPI項目,數據皆低於市場預期。原本市場擔心受到川普加徵關稅影響加速推升物價水準,然而根據最新數據調查,受惠能源價格走跌,整體通膨持續走緩。另外,密西根大學發布的最新報告也指出,6月美國消費者信心指數升至60.5,優於預期;消費者對於未來一年的通膨預期出現明顯下滑。代表隨著近期關稅議題趨緩,民眾對於前景轉趨正向。
凱基投信認為,關稅變數與財政赤字影響仍在,預期美國聯準會可能放慢降息腳步與幅度,10年期公債殖利率不排除在4%至5%之間高檔震盪,為避免受長端利率甩動所傷,債券投資建議鎖定票息收益。
凱基投信強調,中短天期公司債受長端利率甩動影響相對小,票息收益也相較公債具吸引力,與20年以上的超長期債券相比,存續天期10年上下的債券,對利率變動的敏感度相對低,若能將信用評級拉高至A級,則更有助於壓低違約風險。
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