【時報記者葉時安台北報導】研華(2395)今年公布2025年四月份合併營收為新台幣61.43億元，年增28.97%、月減2.85%，仍改寫歷史同期新高。累計研華前四月合併營收達234.94億元，年增26.03%。  四月營收以區域別來看，北美、中國、台灣及新興市場表現佳，較去年同期雙位數增長，分別成長15%、18%、64%及47%；歐洲與日本市場皆個位數年增9%；僅韓國市場較去年同期個位數衰退。  各事業群表現而言，均較去年同期雙位數增長，智能系統事業群(Intelligent  Systems  Sector,  iSystems)、物聯網自動化事業群(IoT  Automation  Sector,  IAutomation)，以及智能服務事業群(Intelligent  Service  Sector,  iService)分別增長37%、19%及31%；嵌入式事業群(Embedded  Sector)整體年增15%，其中以嵌入式運算與周邊系統(Embedded  IoT  Group,  EIoT)成長14%，而應用電腦事業群(Applied  Computing  Group，ACG)年增17%，表現皆突出。  累計前四月營收來看，區域別表現以北美、歐洲、中國、台灣及新興市場表現佳，年對年分別增長21%、21%、13%、15%及29%；日本市場呈現個位數年增，而韓國市場則較去年同期雙位數衰退。各事業群表現方面，智能系統事業群(Intelligent  Systems  Sector,  iSystems)、物聯網自動化事業群(IoT  Automation  Sector,  IAutomation)及智能服務事業群(Intelligent  Service  Sector,  iService)較去年同期分別增長29%、19%及38%；嵌入式事業群(Embedded  Sector)整體則年增12%，其中嵌入式運算與周邊系統(Embedded  IoT  Group,  EIoT)年增13%，而應用電腦事業群(Applied  Computing  Group，ACG)年增11%。  針對關稅議題，目前仍在豁免期內因此對於出貨狀況將能維持，其中半導體、醫療及自動化機器人等動能延續，法人預估，今年第二季營收將落在5.3~5.5億美元，毛利率39~41%。然下半年由於關稅影響將開始發酵，公司營收占比約有3成來自於北美地區，故將擴大北美組裝產能，提前將標準品進至美國，待客戶下單後直接由美組裝廠出貨。除此之外，公司亦依循先前處理關稅方式進行調整。  研華邊緣Edge  AI占整體營收比重約為9%，其中以工業自動化、醫療為主。由於DeepSeek橫空出世後帶動邊緣AI普及化，雖然短期未有實際訂單需求且下半年不確定性增高，但企業客戶的AI獲利模式逐漸確立及導入AI後的成本效益確定後將帶動Edge  AI導入之需求，帶動今年Edge  AI營收占比逼近15%。  研華今年前4月營收成長26.03%，展望後續營運，近期台幣大幅升值影響台幣計價營收，故法人下調2025年營收；而隨邊緣AI專案營收貢獻占比提升，且較高毛利率產品結構向上，推估毛利率略增，但留意匯率及關稅將影響營運復甦動能，雖然法人維持買進投資評等，然下調目標價至402元。