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《基金》BBB債雙利多 成投等債人氣王
(圖片來源:freepik)
發布時間:2025-01-08 08:25:54
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作者:時報新聞

【時報-台北電】美國聯準會推開降息循環大門,為投資等級債券迎來長多行情,其中BBB債券因兼具違約率相對低、殖利率相對佳雙優勢,占投資等級債券發行總量的比例達53%,高居投資等級債券的人氣王。投信法人建議,可聚焦在BBB債較多債券ETF,掌握降息循環下的較佳收益。
  台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF(00980B)研究團隊表示,分析師預估2025年投資等級債企業獲利有望實現逐季增長,並一步帶動企業的EBITDA(稅前息前折舊攤銷前獲利,用於衡量公司在不考慮利息、稅務、折舊及攤銷的情況下的盈利能力)的提升,即企業將營收轉換成獲利的能力更強,財務體質更穩健。據統計,目前美國投資等級債企業的EBITDA利潤率高於過去十年平均。
  川普當選新一任美國總統後,聯準會降息政策方向並無明顯轉變,降息循環確定展開,當前債券殖利率仍位於長期相對高點,長天期債券因存續期間較長,殖利率較高,且美國經濟依舊強勁,投資級債券發行人信用風險有望維持在相對低位,建議採定期定額分批進行長天期BBB級公司債投資布局,可獲得較高的利息收入與聯準會緩步降息的資本利得空間。
  大華投等美債15Y+(00959B)經理人郭修誠指出,分析聯準會最新政策,這次降息循環可能重演1995年的緩降息步伐,因此以往利率下調對長天期債券的影響將限縮。
  根據市場統計,2024年初以來至11月底,相較於長天期美公債,長天期投等債的總報酬相對較穩,原因就是債息的收入較多。
  從歷史經驗來看,在這樣的降息環境中,持有長天期、高票息的投等債投資人,除相對穩定的息收外,還需要更長的時間才能實現額外的資本利得,但就總報酬與波動度來看,仍相對具有吸引力。
  瀚亞投資優質公司債基金研究團隊認為,受惠於穩定息收,美國投資等級公司債長期趨勢向上走揚,因此碰到低於歷史高點都是介入好機會,目前價格仍低於歷史平均,建議加碼布局投資等級債基金。(新聞來源  :  工商時報一陳欣文/台北報導)
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