2022 年為了抑制高通膨，聯準會升息 17 碼，市場利率提升帶來股市大跌，全球重要指數包括標普500、道瓊工業指數、費半指數無一倖免，台灣加權指數更回檔 6,000 點，但有個指數卻在空頭時大漲，那就是 VIX 恐慌指數。VIX 指數是什麼？投資 VIX 指數可以避險？可以用 VIX 指數當作進出場標準？下面帶大家來認識這個被投資人忽略卻很重要的指標吧！
VIX 指數是什麼?
VIX 指數（Volatility Index），中文叫波動率指數或恐慌指數。主要是依據標普500 指數的選擇權價格進行計算，由芝加哥期權交易所編製，反應未來 30 天內投資人對 S&P500 波動性的預期。因此，VIX 指數被廣泛用作衡量市場風險和情緒的指標，投資者和交易員經常將其用作市場波動性的一個參考點。
當市場出現重大事件或是大家都會過度反應的事情時，投資人會透過方向明確的期權進行避險或是套利，也因此期權價格會上漲，進而影響VIX指數。通常市場恐慌暴跌時，會看到 VIX 指數暴漲，因此 VIX 也被稱之為恐慌指數。
既然 VIX 是波動，那就不代表股市漲，他會跌，股市跌，他會漲。
圖片來源：Yahoo股市
大家都知道，S&P500 這五年趨勢是持續向上，但從上圖可以看到，VIX 指數並沒有持續往下，原因是雖然股市創新高，但多頭慣性是「緩漲」，因此波動並沒有越來越明顯。
而當大事發生時（比方說2020年的新冠肺炎疫情），VIX 指數大漲，原因就是股市激烈下跌，波動度提高。
VIX 恐慌指數是什麼？
VIX 恐慌指數既然是波動率的概念，表示方式就是用年化百分比，反應投資人對股市的恐慌程度，因為股市長期都是緩漲急跌，因此波動最高的時候通常是股市大跌，因此VIX 指數越高，代表投資人對股市狀況感到不安。
因此 VIX 並不能百分之百預測市場走向，但是可以用市場情緒來反應股市是否過熱或過冷。
- VIX 恐慌指數上升：通常這個數字大於 >30，代表市場對未來股市出現過多的恐慌，短期內高機率有反彈發生，且伴隨著量能開始萎縮，投資人對股市缺乏熱情，市場流動性降低。因此不代表有空頭，但容易出現大行情。
- VIX 恐慌指數下降：通常這個數字若 <20，代表市場出現過熱現象，股市來到波段高點，容易出現逢高獲利了結賣壓。
VIX 恐慌指數和股票市場關係
從上述可以得知，VIX 的數值不能當作市場未來走勢的關鍵判斷。重點是要看 VIX 指數在上漲到大於 30 和下跌到小於 20 多少的位置。從過往歷史可得，從低檔飆升超過30以上往往是金融市場出現突發事件產生暴跌，是空頭市場的起點。像是在2009 金融海嘯發生時，VIX 指數曾在盤中一度衝上 89，另外在 2020 年 3 月時，COVID-19 也使 VIX創新高來到 82.69。
但是從低點上升到 20 以上也有可能只是多頭回檔的時候，只是當時候市場波動較為劇烈，所以 VIX 指數無法掉到低檔。
所以建議不要只單看 VIX 指數的數值，建議還是要觀察當時市場的位階，只有劇烈的變化與明確的方向時，才可以較直接判斷方向。
VIX 恐慌指數查詢
你可以在許多財經網站或金融機構的網站上查詢 VIX 指數，包括 Yahoo Finance、Bloomberg、Investing.com 等。在這些網站上，你可以通過搜索欄輸入「VIX」或「CBOE Volatility Index」來找到相關資訊。此外，你也可以通過金融新聞網站或財經電視台了解有關 VIX 指數的最新報導和分析。
VIX 指數怎麼投資？
投資者通常不直接投資於 VIX 指數本身，而是透過交易 VIX 相關的金融產品來參與 VIX 指數的波動性。以下是一些常見的投資方式：
- VIX 期貨合約：VIX 期貨合約是一種金融衍生品，允許投資者對 CBOE Volatility Index（VIX指數）未來的波動性進行交易。這些期貨合約的價格取決於預測 VIX 指數在未來特定時間內的波動性水平。
- VIX 期權合約： 和期貨合約類似，投資者可以購買 VIX 指數的期權合約來參與 VIX 指數的波動性。期權合約允許投資者在未來特定日期以特定價格買入或賣出 VIX 指數。
- VIX ETFs 和 ETNs： 有一些交易所交易基金（ETFs）和交易所交易票據（ETNs）追蹤 VIX 指數的表現。其價格受 VIX 指數波動性的影響。
不過，需要注意的是，由於 VIX 指數的特性和衍生品的複雜性，投資 VIX 相關產品可能涉及高風險。投資者應評估自己的風險承受能力，並謹慎考慮在其投資組合中添加這些產品。
VIX ETF
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股票名稱 |
代號 |
說明 |
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ProShares VIX Short-Term Futures ETF |
VIXY |
追蹤標普 500 VIX 短期期貨指數表現，通常與標普 500 指數的回報呈負相關。 |
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ProShares Ultra VIX Short Term Futures ETF （ProShares 倍數做多波動率指數短期期貨 ETF） |
UVXY |
1.5 倍槓桿追蹤 VIX 指數。 |
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2x Long VIX Futures ETF （2 倍看多短期恐慌指數 ETF） |
UVIX |
2 倍槓桿的多頭 VIX 期貨指數。 |
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ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF （ProShares 放空波動率指數短期期貨 ETF） |
SVXY |
為當日標普 500 VIX 短期期貨指數的反向 ETF，追求達到和指數反向的 0.5 倍投資表現。一旦市場出現恐慌情緒，VIX 反向 ETF 可能出現大跌風險。 |
除了上述之外，還有很多 VIX ETF，讀者可以自行上網查詢。那台灣有 VIX ETF 嗎？目前沒有，但是在台股中，先前有一檔 VIX ETF，為富邦 VIX ETF（00677U），但由於過去股市在長期貨幣寬鬆下，全球股市不斷創新高，恐慌指數不斷下跌，因此導致這檔 ETF 淨值不斷下降，於 2021 年 6 月清算下市。
VIX 恐慌指數注意事項
上述 VIX 的投資產品幾乎都是 ETF，因此當 VIX 指數不是跟著股市上漲時，就有可能因為經理費、管理費等成本，讓淨值越來越低，富邦 VIX ETF（00677U）就是最佳例子。總而言之，VIX 比較適合作為觀察大盤走勢的指標。
VIX 恐慌指數總結
影響股市的因素很多，包括通膨、戰爭、COVID-19 疫情等，目前雖然有傳出升息循環即將結束，但全球局勢依然未明朗，市場動盪恐將持續。因此 VIX 指數就是一個不錯的觀察工具，相關的 ETF 也可以在這時作為短期的避險工具，但僅屬於短期的避險操作，不適合長期持有。
股神巴菲特名言：「別人恐懼我貪婪」，巴菲特總是喜歡在市場最恐慌時大舉抄底被低估的股票，例如 2008 年 10 月 VIX 指數收盤價來到 70.33 創新高，巴菲特卻開始買進美股，從歷史來看，股市一直望右上方走，因此大跌時其實是最佳買點，所以投資人的確可以在 VIX 噴出時開始關注股市買點，尋找低估的績優股，勝率一定會高出許多！
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