台積電法說會（4/15）即將到來，近期股市創高後遇到中東戰爭危機回檔，台積電法說會是否能拯救台股？法說會對投資人而言，是一個檢視過去績效與未來展望的捷徑，想了解更多公司經營狀況，就可以從法說會著手。究竟法說會是什麼？法說會內容有哪些為什麼法說會前股價波動較大？本篇就來揭開法說會面紗！

法說會是什麼？

法說會（法人說明會），全名是「對法人投資機構的業績說明會」，美股法說會稱為 Earnings Call。主要是公司向投資大說明公司過去營運狀況及未來前景，畢竟公司拿了股東的錢，就要跟大家報告公司運作狀況，如果只有透過財報來判斷公司體質，數字背後龐大的資訊量難以解讀，因此就需要透過法說會來解釋，投資人也可以在法說會上提出問題。

法說會多久辦一次？

台灣規定法說會和股東會是每年至少開一次，但有些公司會不只開一次。而美股則是每季公布財報後召開。美股跟台股法說會比較不一樣，台股除了疫情期間外，法說會幾乎都是實體場，但美國因為國土太大，如果辦實體法說會，成本太高，因此多半都是用電話會議的形式召開。

法說會內容

法說會主要分成公司報告與參與者提問兩個部分。

• 公司報告

1. 1. 公司概況：介紹公司或組織的歷史、成立背景、發展歷程等基本信息
   2. 法律結構：解釋公司的法人結構，包括組織形式、股權結構、公司治理等
   3. 業務模式：說明公司的業務模式、主要產品或服務、市場定位等
   4. 財務狀況：分享公司的財務狀況，包括財務報表、經營指標、財務策略等
   5. 未來規劃：闡述公司的發展戰略、未來規劃、目標與願景
   6. 法律合規：強調公司的合規管理制度，包括遵守相關法律法規、保護知識產權、管理風險等

• 問答環節：為參與者提供提問和交流的機會，解答他們可能關心的問題

這些內容有助於參與者更全面地了解公司或組織的情況，建立信任，促進合作，提高公司形象和聲譽。

法說會重點

與公司相關的時事話題

比方說新冠疫情時，大家會好奇公司有哪些影響，或是管理團隊怎麼處理因應這個疫情；或是因為戰爭導致油價飆漲，公司如果因為油價導致營運提高，那會影響多少？這些都是投資人關心的，當然在場會許多金融機構的研究員或是記者，一定會問更深入的問題，因此法說會的內容就可以讓投資人瞭解公司主動報告以及被動回答的各種狀況。

更新公司狀況

如果當時沒有相關的時事，那投資人就會把焦點放在公司內部的營運，包括公司有沒有人事上的調整，新品發表，新廠擴建，或是競品分析等等，各種產業跟公司的消息都可能可以在法說會上得知。

經營團隊態度

而當公司給出資訊時，投資人會根據過去管理層的態度決定這次法說會給的方向，像是過去大立光總經理林恩平就是大家公認的最誠實高管，因此他的資訊大家就不會覺得有所保留，但如果過往公司的回答都是走保守路線，這次卻有信心，那就有可能公司是真的存在利多消息。

總之，偏保守的團隊不論給的是樂觀還是悲觀的答案，真正狀況都可以再多加一些分數，這也是分析法說會內容的一個小技巧。

法說會影響股價？

公司因為在法說會都會發表消息，甚至在法說會前市場就會預測法說會內容，因此股價往往都會在法說會前後有較大波動。但並不是法說會公布利多消息就會漲，或是公布利空消息就會跌，主要是因為股價漲跌是根據市場預估，因此若法說會利多內容比預期更好，股價才會漲；法說會內容比預期還差，股價才會跌。

法說會跟股東會差在哪？

內容

• 法人說明會：法人說明會通常由公司或組織舉辦，旨在向投資者、合作夥伴、員工或其他利益相關者介紹該公司或組織的法律結構、運營模式、業務計劃等內容。
• 股東會：股東會是公司股東定期召開的會議，主要目的是審核公司的財務報告、選舉董事會成員、確定公司政策和發展方向、分配利潤等。其目的是保障股東的權益，就公司重大事務進行討論和決策。

參與者

• 法人說明會：參與者可能包括投資者、合作夥伴、員工、法律顧問等，以及公司的管理層。
• 股東會：參與者主要是公司的股東，根據股權比例參與投票和決策，股東會通常由公司管理層主持。

法說會主要關注公司的法律狀態和運營模式，而股東會則主要關注公司的財務狀況、治理結構以及股東的權益保障。

法說會資訊怎麼查？

過往與最新的台股法說會資訊可以從公司官網或公開資訊觀測站查詢，公開資訊觀測站中「法人說明會一覽表」與公司官網中的「投資人關係」都有提供包括法說會日期、時間、地點等資訊，通常也會提供法說會簡報檔案以及影音連結供投資人參考。

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