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明年可望開始降息,股市樂觀嗎?
股市隱者
2023-11-30 15:40
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原發表日期:2023年11月30日

 

市場會太樂觀嗎?
 
明年可望開始降息,
很多人更樂觀看明年行情。
 
為了驗證這個想法的正確性,
我整理過去降息前後的歷史資料,
發現不全然如此,
降息前後,股市走勢大多會有三個階段:
1) 停止升息,股市先上漲。
2) 開始降息,股市再回跌。
3) 停止降息,股市逐步創高。
 
我的想法如下:
首先,要理解到停止升息並不等於降息,
停止升息是不用再升息,因為通膨被壓抑住了,
但還在高利率環境,
此時,市場會樂觀預期終於將開始降息的利多,股市走多。
當開始降息,
一部分是經濟受到過去高利率影響減弱,因而降息刺激經濟。
另一部分是降息預期已實現,慶祝行情也結束,股市走弱。
停止降息階段,在過去大多是因為利率降到底了,
因此穩定維持低利率環境,有利經濟增長,也讓股市逐步創高。
(當然降息副作用就是伴隨通膨風險)
 
下面我直接分享過去四次降息前後的股市走勢:
一、1980年史上大通膨:當時美國通膨高達 14.6%,FED 也將利率升息到 20%,於 1984 年停止升息。
1) 停止升息,S&P 500 上漲 30%
2) 開始降息,S&P 500 回跌 30%
3) 停止降息,花了兩年股市創新高
 
二、金融海嘯前:歷經 2000-2006 年網路泡沫復甦,通膨上升,利率也攀升到 5% 水準,於 2006 年停止升息。
1) 停止生息,S&P 500上漲 20%
2) 開始降息,S&P 500 回跌 38%
3) 停止降息,花了四年股市創新高
 
三、Covid 疫情前:金融海嘯後,2008-2015 年 FED 打造低利率環境,創造大多頭行情,2016 年開始升息至 2019 年。
1) 停止升息,S&P 500 上漲 20%
2) 開始降息,S&P 500 回跌 20%
3) 停止降息,花不到一年股市創新高
 
四、網路泡沫:2000 年網路泡沫是這四個例唯一例外。
1) 停止升息,S&P 500 下跌13% (過往都先上漲)
2) 開始降息,兩年內降息後 S&P 500 再跌 39%
3) 停止降息,這次花了七年才創新高
 
最後,我再分享明年電子業的獲利預估狀況:
1. 半導體:2023 年 -28% 轉為 2024 年 +21%,其中台積電(2330) +18%、聯發科(2454) +19%。
2. 電子零組件:2023 年 -26% 轉為 +30%,其中台達電(2308) +17%、國巨(2327) +27%、欣興(3037) +46%。
 
從上述可以看到,
除了 AI 是長期趨勢可以留意,
消費性電子回溫也會是明年的佈局重點。
但也提醒大家,投資除了考量產業面,
也別忘了降息前後的大盤走勢節奏。

 

 

 

本文獲 股市隱者 授權刊登(原文出處

 

 

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