電信股一直被視為防禦型的公用事業類股,所以深受存股族的喜愛。而台灣最廣為人知的莫過於三大兩小的電信公司,分別是中華電信、台灣大哥大電信、遠傳電信、台灣之星與亞太電信;如果從股票的角度來看,就是投資人所熟悉的電信三雄啦,也就是中華電(2412)、台灣大(3045)與遠傳(4904)。電信公司屬於公用事業,從人手一機、吃飯逛街都要滑手機的現象看來,算是現代社會中民生類股的一環,過去因為現金流穩定而配息穩定,是存股投資人會選擇的標的之一,但是近年來電信股在科技不斷進步之下,一直被迫更新設備,資本支出不斷膨脹,這樣還能繼續當存股標的嗎?好像越來越少聽到有人拿電信股來存,為什麼呢?我們就用一些數據來看看電信股的未來,本文段落由以下幾個角度分析:
1.EPS
2.股息
3.股息發放率
4.營運狀況
一個企業有沒有賺錢,最基本的就是觀察EPS(每股盈餘),我們來看看電信三雄過去五年的EPS變化如何!
被網友譽為定存類股之一的電信股,果然不枉大家的封號,幾乎年年超過九成高的股息發放率!不但如此,過去五年裡面,台灣大有1次,遠傳有2次所發放的股利居然超過當年所賺到的EPS,這下子不窮酸了,還讓人感到非常大方呢!難怪不少投資人樂得當死忠的電信股東!但是大家有想過,為什麼股利發放會超過EPS呢?這個錢從哪裡來呢?我們再來看下表:
原來超過EPS的部份是用公積或保留盈餘來發放的,也就是俗稱的「吃老本」!中華電這方面還好,但是台灣大和遠傳似乎就是家常便飯了,有為了發放股息而裝闊的現象,這方面股東們就要注意一些了!
由第二季的累計EPS看出來,僅有台灣大稍稍衰退0.03元,其餘兩家都持平,還有六個月的時間才結束2020年,對照去年的業績來說沒有大幅度變動,要超過去年也是有可能的事情!還有許多新聞顯示今年七月剛開臺的5G能夠為各家帶來不少商機,這方面我雖然保守看待,但也不是不能期待,就讓時間來證明有沒有帶來業績的成長了!
2.資本支出
剛剛提到的5G開台,雖然為電信三雄帶來499以外的商機挹注,但是5G建設也是要不少資本的投入。新聞報導指出,中華電今年資本支出達307億元,年增26.8%,是2016年來的最高;台灣大支出108億元,年增近七成;遠傳則是支出102億元,年增近六成!各家都大張旗鼓提昇資本支出,無非就是為了5G的基本建設,當然有可能會用未來幾年分攤認列,但會不會影響到EPS,這個是未來要觀察的重點之一。
*本文獲《Andyworld理財&家庭記事簿》授權轉載
*出處 :Andyworld理財&家庭記事簿 原文連結
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