【幫成長股估價】如何提高預估EPS準確度

作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

有學員問我如何預估2023年EPS數字？預估最新每股稅後盈餘相當重要，因為本益比是根據EPS計算出來的，如果不曉得公司的EPS是多少，就無法確切知道目前的估值是便宜或是昂貴。

同樣的，如果我們能夠準確計算出最新EPS，就能夠領先市場計算出前膽本益比，自然能夠比其它投資人更清楚股價的合理估值，也就更能夠做出正確的投資決策。

舉例來說，像信邦（3023）近5年的營收年成長率達18.2%、近5年淨利年成長率達21.9%、近5年EPS年成長率為18.2%。也就是說，只要信邦營收能夠維持過去的成長性，未來幾年EPS年成長有很高的機率落在16~20%之間。

雖然信邦沒有像台積電（2330）或其它大公司每季召開法說會提供最新財測數字，不過公司年底會舉辦業績發表會，董事長王紹新會對新一年的營運展望提出最新的看法，就是投資人在估算信邦未來營運方向的重要依據。

信邦產品分佈廣泛，絕大部份都屬於工業用利基市場，受景氣影響相對較低，只要掌握公司高層對各產品類別的成長性預測，加上持續關注每月合併營收成長幅度，精確預估信邦的獲利表現不算太難。

信邦第一季合併營收84.7億元、年增22%，歸屬於母公司業主淨利8.93億元、年增31%；每股稅後盈餘（EPS）為3.75元，獲利及EPS均為公司成立以來之歷史高點。，以公司高層預估的營收成長推估，全年營收成長有望達15%以上，假設毛利率較去年維持平穩，EPS成長性應該會接近營收成長，預估2023年EPS應該會落在14.5元上下。

預估EPS有幾項重要的原則需要特別留意：

一、設法多收集資訊，透過公司財報、法說會、公司高層說法、研究報告、個股新聞…等，當你的資料準備越足夠，預估未來的每股盈餘數字就會越精準。

二、不是所有公司都能夠準確預估每股盈餘，當你在分析一檔股票時，如果覺得公司業務太複雜或難以預測時，通常代表你可能已經在擅長的領域外，即便勉強預估公司的獲利數字，也不具備太大的參考價值。

三、當我們計算出一家公司的每股盈餘後，必須根據產業變化及公司發佈的最新營運展望進行適度修正，而不是死守原先的看法，即時且快速的調整原先看法，跟一開始的準確預估一樣重要。

以上是我個人在計算年度EPS所使用的方法，包括早期的儒鴻（1476）、美利率（9914）、寶雅（5904）、豐泰（9910）、到目前仍持有的信邦、台積電、及近期的八貫（1342）及中興電（1530）…等，都是運用相同的計算邏輯，也證明確實能夠提高預估EPS的準確度，完整分享提供學員們參考。

提醒有訂閱翻倍成長股APP的會員，即刻加入「VIP學員交流群」

https://line.me/ti/g2/IMKmbdruPIkt7ppq5lZ_bF95jjV9AtLAfsf0TQ

訂閱翻倍成長股APP，享年方案6990(原價12800)，再送獨家線上影音課程、享免費加入VIP學員交流LINE群

https://www.nstock.tw/growth_stock/

※如無法在應用程式內部瀏覽器完成跳轉，請複製鏈結改用外部瀏覽器或Chrome/Safari操作

“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”