作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

2022年在俄烏戰爭、通膨升溫及聯準會強力升息等利空因素下，全球主要市場皆呈現下跌走勢，台股同樣也無法倖免，加權指數在年初來到18619點歷史新高後，瞬間反轉向下，大盤跌破萬三大關，累積跌點近六千點，波段重挫逾三成。

－台股從年初高點下跌逾三成－

當指數從高點下跌逾兩成時，代表股市正式進入空頭行情，根據歷史資料顯示，近10次空頭市場少則跌23%，最多跌65%，平均跌幅約39%，最快3個月止跌向上(2020年新冠疫情)、最久跌一年8個月，平均空頭時間接近一年。

原先市場普遍認為7月低點13928點應該有守，但在俄烏戰爭結束之日仍寥寥無期，且Fed擴大升息力道，並預期年底利率恐升至4%以上，2023年全年維持高利率的情況下，指數在8月時反彈上揚至15475點後，隨後又再次跌破前低。

在全市場投資人都已經失去信心，更有分析師喊出指數破萬點時，美國10月份消費者物價指數(CPI)年增7.7%，低於市場原先預期，創2022年1月以來最小增幅，在通膨壓力可望開始降溫，並預期聯準會(Fed)有望放緩升息腳步下，股市在11月出現報復性反彈。

在通膨數據出現見頂跡象加上美股大漲激勵下，台股在台積電(2330)等電子權值股領軍，加上外資開始回補，加權指數最高回升至15152點，波段漲幅近兩成，指數上漲逾2500點。

現階段看起來，只要接下來CPI增幅能夠逐漸趨緩，前一波低點12629點極有可能是本波空頭走勢的最低點(除非市場有新的利空浮現)，不過因為2023年恐面臨經濟陷入衰退，指數呈現V型大漲的機率相對也不高。

雖然我們很難預測股市走勢，但從過去經驗來看，高報酬通常來自股價跌深，只要公司長期營運穩定，股價愈低代表未來潛在報酬率愈高，不管是資本利得或是現金殖利率，都會因為股價大跌而大幅提升，逢低買進是創造高報酬的不二法門。

有些投資人會希望等局勢穩定才要開始進場買股票，但你想等到所有一切情勢明朗後，你會錯過最好的買進時機，從過去歷史證明，會讓你想要趕緊出脫持股並離市場時，事後都證明是股價最便宜的時候。

2022年股市是近幾年最難操作的一年，很多投資人可能會覺得心灰意冷，但空頭市場是積聚未來大漲的重要能量，同時也是投資人思考自省投資策略的重要時刻，雖然短期無法帶來獲利，但只要沒有選擇放棄，大跌所帶來的投資養分也是無價的。

“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”