作者：GoodJob上班族投資日記

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

日友(8341) 股價沿五日線走揚

近期受到大陸防疫鬆綁，以及疫情升溫，當地的醫療廢棄物的處理業務量大增，醫療廢棄物處理大廠日友(8341)受惠，股價沿五日均線走揚，又帶大量，投信買超也不少，短期內技術籌碼指標有利於多方。

日友(8341)公司簡介

日友(8341)成立於 1994 年，臺灣第一家專業生物醫療廢棄物焚化處理廠，2003 年進軍大陸，與潤泰集團合資成立北京潤泰環保，從事處置醫療廢棄物的業務；2012 年取得中區事業廢棄物綜合處理中心經營權(日友彰濱廠)，並於 2015 年正式掛牌上市。

根據環保署統計資料顯示，全台取得處理許可的醫療廢棄物處理廠共計 20 座，日友(8341)的市場占有率約為 34%。

大陸方面，已有北京、江蘇宿遷、河北廊坊、山西運城、山東日照等據點，積極卡位大陸的危廢處理市場。

日友(8341)營業項目

日友(8341)的主要營業項目可分為兩大項：生物醫療廢棄物清運處理、事業廢棄物清運處理，營收比重約 48%、52%。

醫療廢棄物及事業廢棄物取得的來源，主要是透過北中南三區轉投資的子公司、加盟經銷商等，與全國公私立醫療院、診所及公私立事業單位簽訂長期清除合約。

日友(8341)重要子公司與工廠

1.日友彰濱廠

日友彰濱廠具備有害廢棄物清運、焚化、固化、物化及掩埋等項目，有效整合有害廢棄物上中下一條龍的服務，市佔率約 16%，為持續增加掩埋容積，提高國內廢棄物處理規模，不斷的投入資本支出。

2.雲林廠

雲林一、二與三廠，其中一、三廠處理醫療廢棄物為主。

北京潤泰環保公司

北京潤泰的曾孫公司是北京唯二的特許醫療廢棄物處理廠，在北京一共有兩個廠房，每年至北京就醫人口約 1.2 億人，每年醫療廢棄物的平均增長率為 10% ~ 15%，因此廢棄物的產量比台灣多。

日友(8341)股利

日友(8341)近年現金股利每股穩定發 8 元左右，平均殖利率為 3.8%，盈餘分配率約 9 成。

2017 年以前日友(8341)的現金股利發放每股不到 5 元，2018 ~ 2019 年發 6 ~ 6.5 元，2020 年之後大躍進，每股配息 8 元以上，能有更多的股利與股東分享，背後的原因就是盈餘越來越佳。

日友(8341)屬於寡占市場，隨著廠房規模逐漸擴大，享有經濟規模效益，每年獲利便會慢慢增加。

日友(8341)獲利

日友(8341) 2022 年前三季每股盈餘為 6.16 元，累積前 11 個月的合併營收為 35.39 億元，其中 11 月因不需要進行工程的養護，加上有大陸工程收入挹注，單月營收為 3.67 億元為歷史新高，股價也跟著上揚。

隨著營運高峰崛起，再加上大陸清零政策鬆綁、染疫人數上升，醫療廢棄物處理的需求增加，預估 12 月的營收也會是新高或是與 11 月持平。

日友(8341)未來展望

1.拓產大陸市場

廢棄物清理為目前中國十四五（2021～2025）重點發展項目，是以特許權的方式經營，目前總共只發了兩張，日友(8341)取得其中一張，在規模經濟與技術上有足夠的護城河，因此大陸地區是日友(8341)的主力發展區域。

2.發展企業策略聯盟、併購中小型廠

台灣的醫療院所共約 2 萬家，約有 25% 屬於需要特別重視的生物醫療廢棄物，這些業務大多已經依規定清理，市場已充分飽和，因此接下來要發展企業策略聯盟，增加競爭力。並且對於中小型規模清除公司，採取規模經濟的整併或購併，提高市場價格的穩定度。

估價

日友(8341)是營收穩定，適合用本益比估價，依照過去的本益比河流圖特性，日友(8341)股價長期屬於合理價偏貴，近日股價強勢，即便股價已經沿五日線走揚，價格依舊位於淺藍色區間下緣，本益比約 21 倍屬於相對便宜的價位。

整體產業處於成長中，獲利能力、護城河都不錯，不過本益比倍數也比同業平均的 12.9 倍高出不少，要注意當日友(8341)獲利成長若減弱，本益比倍數也會有所下修。

總結

1.日友(8341)近年平均股利每股發放 8 元

2.獲利能力穩定成長，且具備規模經濟與無形資產的護城河

3.估價要以本益比來看，目前是位於便宜的價位，惟注意當成長力下滑，本益比倍數也會下修。

如果你想閱讀更多投資心得，歡迎來我的FB粉絲專頁：

你有選股困難嗎？
老是買在高點嗎？
股息愈來愈少嗎？

高股息APP升級版
策略選股、企業評比、股價評估 、財報圖表 等功能幫你穩健投資👍

邀請你一同支持高股息升級版 >> https://supr.link/rkVzg

【成為VIP享有】

🔥估價法：4種估價＋風險係數＋法人評等（預計2023/1中旬更新上線）
🔥策略選股：節省找股票的時間（已上線）
🔥挖寶區：基本面、籌碼面、技術面排行榜（已上線）
🔥全面評比：分數愈高，投資愈穩健（已上線）
🔥價值河流：評估企業股價估值與成長性（已上線）
🔥自選群組：升級150檔，完整存股清單（已上線）
🔥財報資訊：掌握影響股價的關鍵因素（已上線）
🔥籌碼資訊：掌握大股東、法人動向（已上線）
🔥布林軌道：找出股價支撐與壓力（已上線）
🔥行情走勢：盤中盯盤（已上線）
🔥訂閱通知：股價、財報，第一手知道（已上線）

【未來還會有】
🔥財報三表、自選組數擴充升級...等
🔥更多的VIP功能與服務

高股息 - 選股 評比 估價  財報 籌碼 通知 APP

前往開通VIP優惠方案-> https://supr.link/rkVzg