作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

今年以來股市下跌的主要因素是聯準會為壓抑通膨升溫採取快速升息，恐導致經濟衰退所致。最新公布7月CPI年增8.5%，低於6月創1981年11月以來新高的9.1%，也低於市場預期的8.7%，是本波段股市反彈最主要的原因。

未來只要CPI呈現緩降，配合台股基本面仍相對穩健，上市公司平均本益比僅11倍、主計處預計今年台灣GDP成長3.76%、上市櫃公司獲利仍持續創高…等，除非有更大的利空浮出，否則預期指數再破底的機率相對不高。

現階段的成長股選股策略，可以從三大方向著手：

一、先看過去的獲利成長表現，從成長股核心法則找出過去3至5年營收、淨利、EPS、ROE、毛利率、現金股利持續穩健成長的優質企業。

不過需要特別留意，下半年在通膨及經濟衰退的預期心理下，有些產業(例如消費性電子)的前景變化非常快速，因此首先要關注的月營收的走勢，首選月營收年增率維持雙位數成長或今年以來月營收年增率逐月擴大的個股。

相反的，如果是月營收年增率突然驟減，或是原先維持高成長性，但最新公布單月營收卻呈現大幅衰退，如果有上述的情況就需要特別留意，代表該公司下半年的營運展望前景相對不明朗，應該要選擇避開。

二、找出未來展望樂觀的企業，當我們從核心法則篩選出營收及獲利正成長的標的，下一步就是要找出未來的成長趨勢還能向上，是否可以維持過去的好表現？

思考重點在於企業未來數年的產品是否能創造更多營收與利潤？市場是否仍持續供不應求？會不會陷入殺價競爭的危機？以及若遭遇經濟衰退是否有能力安然度過危機，唯有找出這些問題的確切答案，我們才會決定是否進場買進。

這些問題的核心答案就是企業的盈餘成長率，其中最重要的是看出一個長期趨勢，通常一個趨勢的確立，少則數年，長則數十年。投資股票最重要就是觀察趨勢的變化，從中找出趨勢向上的產業，再從產業中找出表現相對優異的成長潛力股。

舉例來說，當國民所得達到一定的水平後，除了賺錢之外，大家開始很重視休閒運動及健康養身，跑步、瑜珈、騎自行車、健身都成為一種時尚風潮，這樣的風氣一旦形成，往往都能延續好幾年的熱潮，而相關產業中的優質企股，在幾年來的漲勢都頗為驚人，例如做運動機能衣的儒鴻（1476）、NIKE運動鞋製造大廠豐泰（9910）、高階自行車廠美利達（9914），隨著獲利不斷成長，這些股票都創造出超過倍數以上的漲幅。

如果以健康、防疫、碳中和的趨勢來看，全球自行車龍頭巨大(9921)、及自行車鏈條大廠桂盟(5306)未來仍值得期待，另外戶外休閒鞋王者鈺齊-KY(9802)，過去營運績效雖不特別出色，但在連續四年大手筆資本支出，今年獲利呈現開花結果，股價也不畏大盤走空一路飆升，後續表現值得期待。

三、從技術型態找出起漲點，可以透過APP內建的週MACD及日均線等，來做為輔助進場的參考依據，好處是能夠節省等待時間，更能掌握買進的最佳時機。

技術分析是一種能夠看出中短期趨勢的研判指標，只要適當運用確實能夠提高買進勝算，當我們篩選出成長潛力股，搭配技術線圖做為判斷買進的參考依據，就能夠提升選股命中率。

不過提醒大家一點，務必要先有基本面再來看技術分析，如果基本面不佳，即使技術線型看起來再怎麼漂亮，都不該貿然進場，否則就是本末倒置的作法，因為追根究底，股票的價格是建構在企業有多少獲利，而非完美的技術指標。

“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”