滿手訂單，為何股價仍跌停？原來有「兩個隱憂」你不知道

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作者：高股息  日期：2022年03月24日

3/9是紡織大廠-儒鴻的法說會，隔天卻發生股價卻直接跌停鎖死的慘劇。明明是一檔好股，為何投資人這麼不給面子？原來你可能忽略了兩個關鍵數據……

資優生般的數據

以過去的財報平均數字來說，儒鴻的表現十分優異：

▶近5年營收正成長，年增10％左右

▶近5年淨利率平均近15%，在同業中是相當不錯的成績

▶EPS(每股盈餘)和ROE(股東權益報酬率)都在水準之上

（高股息APP提供）

在產業護城河上，儒鴻也是佔有業界領先地位

（儒鴻法說會提供）

如果只看以上兩段，可能你會認為投資這樣的股票，應該很穩吧！事實上你可能還需要更多資訊...

財報下的隱憂

仔細研究，並比較多年資料，其實可以發現至少兩個隱憂。

第一個隱憂就是三率的下降趨勢

（高股息APP提供）

從圖中可以看出，營收雖然增加，但獲利能力在下滑，雖然有成本上漲等客觀因素，但也代表儒鴻本身的經營能力仍有進步空間。

第二個隱憂就是現金股利的配發率下滑

（高股息APP提供）

營收、EPS皆成長的情況下，企業卻決定配發比例較以往少，反映出一種保守策略，對股東來說算是一種警訊。

投資人可能都知道，股價是反應企業的未來，若覺得企業前景有疑慮，信心不足的投資人可能會選擇賣出，於是就有下跌的可能。

結論

在大盤充斥著各種不穩定消息、基期高、升息等等因素下，投資人面對績優股，更應該小心透過各種工具仔細研究，才不會落入「想當然耳」的陷阱當中。當然不是每一檔績優股都不能買了，適當的加減碼、換股，才能讓我們的投資組合更健全。

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