APP評分調整兼論綠電設備廠中興電

作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

一目瞭然公司的成長性

近期調整APP的評分系統，把原先15項評分條件修改為11項評分條件，刪除的條件包括：「近3年利息保障倍數平均在30倍以上」、「經營階層加大股東持股達3成以上」、「融資餘額佔股本比例低於3%」及「外資近3日連續買超」4項。

刪除的選股條件並非代表不重要，比方像「利息保障倍數」主要是企業債務及利息是很重要的防禦指標、「經營階層大股東」及「融資餘額」可看出籌碼在誰手上、「外資買超」則是觀察股價目前是否有主力買盤進場拉抬，雖然重要，但與成長性無關。

因此，我選擇去蕪存菁，只保留11項與企業成長性習習相關的選股條件(刪掉的條件仍可從APP的其它地方查尋)，讓使用者能夠一目瞭然公司的成長性，最新的評分篩選條件如下：

1.近3年稅後淨利年年成長且年複合成長超過10%

2.近1季稅後淨利較去年同期成長超過10%

3.今年以來累計合併營收較去年同期成長超過10%

4.近1年每股盈餘創歷史新高

5.最新單月合併營收較去年同期成長超過10%

6.近3年ROE年年成長

7.近1年ROE超過15%

8.近3年毛利率年年成長

9.近1年毛利率超過20%

10.近5年現金股利只增不減

11.近1年現金股利創新高

每項篩選條件均為9分，如果全部11項條件都符合，就會從99分直接晉升至滿分100分，代表從成長性的角度來看，這家公司目前的表現無懈可擊。

拿滿分的企業有...

要拿滿分其實不容易，以台股超過1700檔以上的股票，現階段(3/1)也只有欣興(3037)、聯詠(3034)、世芯-KY(3661)等13檔個股，而這幾檔股票幾乎可說是，近三年上市上櫃中獲利成長表現最優異的標的。

舉例來說，近期分數竄升至滿分的中興電(1513)，主要營運項目為綠能事業、嘟嘟房、都更、系統整合、精密加工等，受惠於能源轉型趨勢，綠能事業(包括太陽光電、氫能、儲能、微電網、供電設備)營收比重已超過65%，推升2021年的EPS達3.59元，較去年同期大幅成長131.6%！

展望後市，公司表示，電力事業群手上已成交未實銷業績規模高達200億元以上，預估今年GIS相關設備業績可維持70億元。目前中興電GIS設備在台灣市占率達85%，後續業績還有成長空間，將持續強化電力工程專案佈局。

太陽光電事業，台南七股案場已於去年六月順利併網，今年將完整貢獻，估每年挹注EPS約1元；花蓮案場預期今年下半年完工，未來每年EPS貢獻約1.8至2元。

2022年，中興電旗下電力事業群接單穩健，搭配綠能、電動車等新布局發酵，但由於去年基期勢高，今年營收較不容易有大幅成長，但在台南七股案併聯發電貢獻下，公司預估全年獲利仍可較今年成長。

中興電是滿分標的中，唯一股價仍在百元以下的股票，股價也從高點修正很長一段時間，以最新收盤價44.45元計算，本益比還不到10倍，預估殖利率應該可達5%以上，後續表現值得投資人追踨。

－中興電去年獲利大幅成長－

“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”