作者：陳喬泓

（本文為個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。）

根據統計，很少有股票能夠長期持續上漲，大部分個股的走勢都是漲跌互見，而投資人則是盡可能在相對高點出場，維持絕大部份的獲利。

以成衣大廠聚陽（1477）為例，股價從2011年最低點63.3元上漲至2015年歷史高點300元，大漲374%。之後股價步入空頭走勢，至2016年底股價最低僅剩103元，波段跌幅逾65%。

聚陽是全球前五大成衣代工廠之一，營運一直以來非常優秀。但當業界遭遇到景氣逆風，一樣也逃不過獲利衰退的衝擊，而最現實的反應，就是股價的重挫。

－聚陽股價從300元歷史高點重挫逾65%－

因此，當你買進一檔股票，千萬不要有跟股票長相廝守的想法。當獲利已經撐不起高股價時，你應該要盡快離場，維持該有的獲利，能夠持盈保泰，才是上上之策。否則，損失的不只是獲利的減少，也是時間價值的流失。

所有買進的股票，都是希望未來能夠以更好的價位賣出。但什麼時候出脫持股才是最恰當的作法？我覺得有3大最佳賣股時機，只要出現以下3種情況，建議可以出脫持股。

1.股價到達設定目標價

當你持有的股票，經過一段時間的等待，終於上漲至預先設定的目標價，就可以考慮獲利了結。對於投資人來說，選擇在適當的時機獲利出場，更能夠保持資金的靈活度。畢竟資金是有限的，運用有限的時間換取極佳的報酬率，就是完成一次成功的任務。

2.預期公司未來的獲利衰退

當你做好萬全準備買進一檔股票，但公司的獲利卻不如預期，甚至出現衰退的情況，這個時候你務必盡快重新檢測手上的持股；必要時，應該盡快出脫持股，降低損失。

會出現這樣的狀況，大致可以分為兩種情形，第1種是買進決策在一開始就是錯誤，你可能漏掉了某個重要環節，導致於你對企業的前景過度樂觀；也可能是因為股價的大漲讓你對於公司未來展望過分充滿信心，而做出錯誤的判斷。這時候應該要選擇出脫持股。巴菲特說：「如果你不打算持有一檔股票10年，那麼你一刻也不要擁有。」，因此，即便是虧損，也必須毫不遲疑的忍痛停損。

3.換股操作

買股票就像是選美比賽，環肥燕都有，但每個人的目標一致，就是要選出裡面最美的佳麗。買股票要買最具未來成長潛力的個股，只有最強的股票，未來的潛在獲利才會是最高。

因此每隔一段時間，我會搜尋市場上是否還有其它尚未被發掘且更具潛力的股票，再跟手中的持股做比較；如果計算後，發現其他股票有更高的盈餘成長率，就會考慮採取換股的動作。

會考慮換股，主要是讓資金做更靈活的運用。畢竟一般投資人的資金不多，要想辦法讓資金效應極大化，盡量在較短的時間，設法追求投資報酬率的增加。

不過值得留意的是換股操作是3個條件中最難的，不要單純因為股價沒漲而換股，只要獲利持續成長就該牢牢續抱。如果真的想換股，除非有顯而易見的原因，或者在計算兩檔股票的價值後，有超過3成的溢價空間，再來考慮做換股動作。最好的作法，還是盡可能在買進前就選擇最好的股票，才能減少換股次數。

“會大漲的股票，在起漲前都具備一些同樣的條件，利用這些條件選股，將能事半功倍，提高買對股票的命中率！”