PCB展登場、欣興董座示警2027年材料缺口可能達2成 AI帶動的缺料潮，對PCB族群代表什麼？

AI伺服器需求讓PCB產業進入供不應求的階段，業界預期材料和設備吃緊會延續到2027年。不過今天台股在外資連續賣超下走弱，PCB權值股也開高走低，顯示產業前景和短線股價暫時走在不同節奏上，投資人要把兩件事分開看。

10月20日台股午盤後賣壓擴大，加權指數終場下跌529.15點，收在46,292.93點，跌幅1.13%，成交值約7,587億元。根據數據整理，外資連續第10個交易日賣超，當天賣超約795億元，10日累計賣超約8,380億元。投信則連續第8天站在買方。

台灣電路板展開幕 產業大老談「缺」

今天是台灣電路板產業國際展覽會（TPCA Show 2026）的第一天，展期到10月22日，在南港展覽館一館舉行。根據台灣電路板協會（TPCA）統計，2026年台灣PCB海內外總產值預估可達約1兆1,365億元，年增24.2%，創歷史新高。

欣興董事長簡山傑在開幕主題演講提到兩個值得注意的訊號，第一是設備交期，約8成設備交期比過去延長，部分機台甚至要等30個月。第二是材料，若以2027年需求推估，關鍵材料的供應缺口可能達20%至40%，不過他也說，實際短缺幅度要看終端需求和供應鏈擴產進度。

用白話說，AI伺服器要用更高層數的電路板、更高階的載板和銅箔基板（CCL），但上游材料和設備的擴產需要時間，所以「缺」成了這一輪PCB景氣的關鍵字。對已經卡位高階產品的廠商來說，產能就是議價能力。

龍頭廠持續交出成績

從9月營收來看，產業熱度確實有反映在數字上。臻鼎-KY 9月合併營收約263.6億元，月增27.5%、年增36.1%，創單月新高，伺服器、光模組與IC載板等高階應用是主要成長來源。欣興9月營收約186.5億元，年增超過6成，已連續6個月創單月新高。

這些數字說明，AI帶動的PCB需求不是只有題材，已經實際反映在出貨上。

權值股遭調節 中小型軟板逆勢強

不過今天PCB族群在盤面上走得並不整齊，早盤受展會題材帶動，多數個股開高，午盤後權值股轉弱，欣興、南電、金像電等都遭到法人調節，景碩等前波漲多的載板股也偏弱。相對地，軟板廠台郡再度亮燈漲停，部分中小型股逆勢表現。

這種現象可以這樣理解：PCB權值股今年漲幅不小，在外資整體賣超台股的情況下，市場會先對漲多的權值股獲利了結。資金則轉到題材新、股本小的個股，在族群內部快速輪動。中小型股的波動通常也比較大，如果只是因為短線題材推升、基本面還沒轉好，風險要特別留意。

投資人可以留意的三個觀察點

第一，上游材料報價與交期：CCL、玻纖布、銅箔的價格和交期，是判斷缺料是否延續的領先指標。

第二，第3季財報與第4季展望：營收創高之後，要看毛利率能不能跟著提升，確認漲價有沒有真正轉成獲利。

第三，外資動向：外資賣超是否趨緩，會影響PCB權值股的短線表現。

整體來看，PCB產業的中長期趨勢由AI需求支撐，但股價經過一段漲幅，短線難免隨大盤和資金面震盪。比起追逐單日強勢股，更建議把重點放在營收、毛利率和產業供需這些可驗證的數據上，再依自己的風險承受度做判斷。

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