期指結算壓力，震盪中鎖定供應鏈修正機會

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期指結算壓力，震盪中鎖定供應鏈修正機會

錢進大趨勢

2026-01-21 20:52

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成交量突然被放大到極致，市場卻沒有給出明確方向，這往往是訊號，當多空拉鋸進入白熱化，真正重要的其實不是追逐價格，而是看懂這一刻，資金正在做什麼選擇。

〈期指結算放大波動，天量背後其實是籌碼在換手〉

台股今日在台指期結算壓力下，指數震盪走低，成交金額放大至8689億元，寫下史上次高量，價跌量增不是單純下跌，而是高檔籌碼正在快速重新分配，尾盤權值股遭明顯壓低，尤其台積電(2330-TW)被大量灌單收在相對低點，期指結算壓低現貨的痕跡非常清楚，櫃買指數早盤翻紅後轉為收低，也顯示不只大型權值股，中小型股同樣面臨高檔獲利了結的現實壓力。

〈資金正在撤離過熱區，輪動而非全面退場〉

從資金流向來看，今天並不是全面性撤資，而是選擇性退潮，過去一段時間漲幅過快的記憶體族群率先承壓，南亞科(2408-TW)、華邦電(2344-TW)明顯回檔，AI權值股同步走弱，包括鴻海(2317-TW)、聯發科(2454-TW)、廣達(2382-TW)，評價修正的壓力開始浮現，正好呼應目前總經環境的變化，美日貨幣政策轉向預期推升長天期殖利率，對高評價科技股本益比形成壓縮，不是AI不好，而是價格先走太前面，這一點投資人一定要分清楚。

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〈震盪不是壞事，法說會後的錯殺反而值得準備〉

行情進入劇烈震盪，對追價的人來說不舒服，但對有紀律的投資人而言，反而是重新取得主動權的時刻，這一波投機行情，確實因台積電法說會預期而起，但會後供應鏈率先修正，是利多消化的正常過程，先進製程、先進封裝與AI相關資本支出方向並未改變，成長邏輯依舊清楚，昇陽半導體(8028-TW)、中砂(1560-TW)、新應材(4749-TW)，以及廠務設備的兆聯(6944-TW)、萬潤(6187-TW)，股價修正後反而更貼近基本面，另一條值得持續關注的主線是矽光子族群，聯亞(3081-TW)營運動能強勁，也再度驗證光通訊在AI資料中心升級下的長線趨勢，相關供應鏈的聯鈞(3450-TW)後續空間也值得耐心追蹤，在融資水位偏高、投機氣氛升溫的背景下，現階段最重要的就是風險控管，但智霖老師也要強調，震盪就是機會，前提是你要知道要等什麼、要買什麼，邀請投資人下載【陳智霖分析師APP】，即時資訊會第一時間分享，每週都會在APP內更新信用籌碼疑慮名單，幫你避開風險、鎖定機會。

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