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AI技術的滲透正在快速改變PC與伺服器市場格局，隨著2024年AI PC與邊緣運算應用的擴展，2025年PC出貨量將增長6%，而伺服器市場在AI運算需求的帶動下，全年出貨量預計增長10%。其中，華碩（2357-TW）、微星（2377-TW）等品牌廠商受惠於電競與AI PC需求成長，而鴻海（2317-TW）、廣達（2382-TW）則憑藉其在AI伺服器供應鏈的關鍵地位，將持續受惠於資料中心資本支出的提升。

〈AI PC市場崛起，驅動PC供應鏈回暖〉

全球PC市場在經歷數年的低迷後，隨著Windows AI PC與高效能晶片的普及，預計2025年出貨量將增長6%，AI PC滲透率將提升至30-40%，微軟Copilot+功能的推動，使AI PC市場迎來顯著成長，品牌廠商如華碩（2357-TW）、微星（2377-TW）及Dell均將受惠，另外1Q25起RTX-50系列GPU上市，電競PC市場需求同步提升，帶動PC均價回升，另一方面Windows 10技術支援終止，將進一步刺激換機潮，對筆電ODM廠如廣達（2382-TW）與緯創（3231-TW）構成利多。

〈智慧型手機市場穩健成長，AI功能成關鍵競爭力〉

2024年全球智慧型手機出貨量年增3.9%超乎市場預期，2025年將進一步成長4.6%，AI技術導入智慧型手機後，品牌競爭格局逐步轉變，蘋果（Apple）將於2025年推出搭載Apple Intelligence的iPhone SE4，而聯發科（2454-TW）與高通（Qualcomm）也將受惠於AI手機SoC需求增長。隨著AI生成技術的應用，手機影像與運算能力提升，帶動鏡頭業者如大立光（3008-TW）迎來市場機會，折疊手機市場亦持續增長，2025年預計年增10%，其中華為、小米與三星將維持領先地位。

〈AI伺服器需求增溫，CSP資本支出持續成長〉

AI運算需求提升推動雲端服務供應商（CSP）擴大資本支出，2025年美系四大CSP（Amazon、Google、Microsoft、Meta）資本支出預計年增35%，延續2024年60%的高速成長趨勢，伺服器市場同步受惠，全年出貨量預估增長10%，AI伺服器（包含GPU與ASIC AI伺服器）的部分在2025年將佔整體伺服器出貨量約12%，但產值佔比超過70%，在台灣供應鏈中，鴻海（2317-TW）與廣達（2382-TW）為GB200 AI伺服器的主要組裝廠，緯穎（6669-TW）則專注於ASIC伺服器市場，此外，散熱與電源模組供應商如奇鋐（3017-TW）、台達電（2308-TW）與川湖（2059-TW）也將受惠於AI伺服器的強勁需求。

〈硬體需求展望〉

PC與伺服器市場的回溫，帶動相關供應鏈企業迎來成長契機，AI PC與AI伺服器的高滲透率趨勢，使華碩（2357-TW）、微星（2377-TW）、鴻海（2317-TW）、廣達（2382-TW）等企業具有長期發展潛力。然而，市場仍需關注AI PC滲透率成長低於預期、伺服器需求可能放緩等風險因素。隨著AI技術持續升級，相關硬體產業將迎來新一波成長機遇，而台灣企業在全球供應鏈中的競爭優勢將進一步鞏固。

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧