櫃買開高走低，持續翻黑，連續兩天站不上年線，許多個股疲弱，唯獨半導體產業中的矽智財(IP)類股持續上漲，2024上半年矽智財產業夯，許多個股飆上天價，甚至像是世芯-KY(3661)、創意(3443)等都成為千金股。但2024年下半年矽智財產業股價開始下跌，主要受到了大環境的需求變化、企業財報不理想、產業鏈效應和市場信心動搖的多重影響，許多個股股價砍半。近期整個類股重新上漲，雖然產業面資訊投資人可能沒辦法跟上，但從籌碼面跟技術面，可以看出一些端倪！

矽智財是什麼？

矽智財（Silicon Intellectual Property, 簡稱IP），是指用於IC（積體電路）設計的可重複使用的核心技術或電路設計模塊。這些設計模塊可以被IC設計公司用於開發更複雜的系統晶片（SoC, System on Chip），而無需從零開始進行設計。

矽智財的類型

1. 處理器IP：如CPU、GPU和AI處理器的核心設計。例如，Arm的處理器架構就是全球矽智財的代表性產品，廣泛應用於智慧型手機和物聯網設備。
2. 記憶體IP：如SRAM、DRAM和NVM（非揮發性記憶體）等，這些技術常用於設計嵌入式記憶體。
3. 模擬/混合信號IP：包括ADC（類比數位轉換器）、DAC（數位類比轉換器）等，主要用於連接類比和數位世界的信號轉換。
4. 介面IP：如PCIe、USB、HDMI、Ethernet等通訊協議的設計模塊，這些是現代電子設備中的重要通信介面。
5. 專用演算法IP：包括AI、機器學習、加解密模組等，用於支持高性能計算和數據安全。

矽智財的商業模式

• 授權（License）模式：矽智財供應商會將IP設計授權給IC設計公司使用，收取一次性授權費和每片芯片的權利金（Royalty）。
• 訂製化IP：客戶可以要求供應商依其需求開發專屬的IP，這通常會收取更高的費用。
• NRE（非重複性工程）收入：許多IP供應商也會根據客戶需求進行定制化開發，並向客戶收取專案開發費用。

矽智財的應用範圍

• 消費電子：智慧型手機、筆記型電腦、家電等產品中，常使用Arm的CPU IP和圖形處理器（GPU）IP。
• 自駕車與車用電子：自動駕駛的ADAS（先進駕駛輔助系統）需要大量的AI運算能力，這些系統通常會使用ASIC（專用晶片）來加速計算，而ASIC的設計則依賴AI處理器IP。
• AI與高性能運算（HPC）：AI訓練和推論所需的高性能運算（如NVIDIA的GPU）依賴HPC架構的IP技術，例如高帶寬記憶體（HBM）和Die-to-Die連接技術。
• 物聯網（IoT）與邊緣運算：輕量化的處理器IP（如Arm Cortex-M系列）和通訊協議IP（如藍牙和Wi-Fi）是物聯網裝置中常見的元件。

矽智財的優勢

1. 加快IC設計時間：IC設計公司不必從頭設計每個電路，使用現成的IP可以大幅縮短設計時間和上市時間（Time-to-Market）。
2. 降低成本：開發一個新的IP可能花費數千萬美元，但重複使用現成的IP，可以大幅節省開發成本。
3. 提升設計靈活性：IC設計公司可從多家IP供應商中選擇最佳的解決方案，並將這些IP集成到自己的SoC中。

矽智財概念股

• 力旺 (3529)：專注於嵌入式非揮發性記憶體（eNVM）技術。
• 創意電子 (3443)：專注於高性能運算（HPC）和AI ASIC設計，與台積電合作緊密。
• 世芯-KY (3661)：提供ASIC設計服務，並與輝達（NVIDIA）等國際大廠合作。
• 智原 (3035)：提供標準IP解決方案及Turnkey服務，協助IC設計公司完成晶片開發。

矽智財的挑戰與風險

1. 競爭激烈：美國的Arm、Synopsys、Cadence等國際大廠擁有大量專利，且不斷擴大市場影響力。
2. 知識產權（IP）保護問題：由於矽智財本身是設計模塊，抄襲風險高，如何保護知識產權是一大挑戰。
3. 客戶需求變動：AI、車用電子等產業的需求變化，會影響矽智財的應用趨勢。
4. 美中貿易爭端：美國的禁運和技術封鎖可能使台灣的矽智財企業失去中國大陸市場，這將影響收入來源。

川普當選對矽智財(IP)影響

川普如果再次當選美國總統，對於矽智財（IP，Intellectual Property）產業的影響可能會來自幾個關鍵政策變化，特別是與中美貿易、製造回流和供應鏈重構有關的變動。

1. 關稅政策與供應鏈重組
   川普的貿易政策可能會延續他第一任期的作法，對中國實施更高的關稅，可能提高至 60%。這一政策將促使更多企業將生產基地轉移出中國，甚至可能被迫回流美國。對於矽智財企業來說，這可能會影響芯片製造業的供應鏈安排，特別是晶圓製造業者（如台積電、聯電）可能需要擴大其在美國的布局。

2. “美國製造”政策
   川普主張的“美國製造”政策，可能進一步推動高科技產業向美國本土轉移生產活動。對於矽智財企業來說，這意味著客戶（如芯片製造商）可能會在美國建廠，而這將需要相應的技術轉移和IP協議的調整。

3. 貿易保護主義與市場波動
   美國的保護主義政策可能會引發全球市場的波動，進一步促使國際企業減少對美中市場的依賴，改向其他國際市場尋求合作。這種變化將影響矽智財產業的業務模式，因為客戶分佈的轉變可能會改變IP授權的需求和協議。

4. 科技創新與投資機會
   由於川普的「減少干預、自由放任」政策可能刺激科技行業的併購潮，這對於矽智財企業來說可能是一個利多。併購活動的增加可能意味著更多的技術整合需求，而矽智財（如IP核）正是這類技術整合的核心。

總結來看，川普的政策可能會推動供應鏈重構，強化製造回流，並推動高科技製造業向美國本土集中。這對矽智財企業來說，可能既是挑戰也是機遇——企業需要應對更複雜的IP轉移和授權流程，但也可能受益於產業併購和美國製造擴張帶來的新商機。

矽智財技術面面分析

那這波矽智財產業的上漲，可以提早佈局嗎？我們舉兩檔股價比較強勁的股票作說明-創意(3443)、世芯-KY(3661)。可以看到這兩檔股票在站上月線(橘色線)後，成交量開始增加，也帶動短期均線(5.10ma)上彎，使得均線形成多頭排列，這種位階低的股票在底部洗盤好帶量上漲，形成多頭排列，潛在報酬較高，風險也較低，是適合佈局的好股票。

矽智財籌碼面分析

再來看到籌碼面，先看到創意(3443)，創意過去股價漲跌都跟投信有關，10月初時，投信開始大量連續買超，此外大股東在11月的持股比例僅55%，到了12月上升到58%，很明顯籌碼有利多方。世芯-KY部分，過去影響股價的法人是外資，從11月初開始外資持股比例逐漸上升，大股東持股比例更是連續上升五週，顯示大戶法人對公司股價逐漸由空轉多。

上面這兩檔股票，的確都看大股東的持股比例就可以知道大戶開始認同公司，但一檔看外資，一檔看投信，要怎麼判斷呢？在波段課程中，會教你如何看外資跟投信，絕對不是之前看什麼現在就看什麼，目前有聖誕優惠，還送30天籌碼大股東VIP，千萬不要錯過！

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